华尔街日报:中国银行间国债“血雨腥风”

2018-03-05 11:47:11

“血雨腥风”,中国银行间市场交易员如此形容今日的国债及资金行情 中国银行间国债价格周四收盘全线暴跌,1年期国债收益率飙涨至4%,10年期国债价格被逼升至3.7%,二者利率倒挂达30个基点 为尽可能多的筹措资金,亦为不得不进行的止损,自早间开始,诸多现券交易员们便开始一门心思“抛债,平仓” “今天必须平仓,利率上得没谱了,整个利率曲线都被短端拉着跑”某驻北京上市银行交易员称,“昨天就开始有抛售,那时还有人接,感觉是‘即使下刀子也有人接’” 但是,今日午后,国债现券市场成交明显放缓,即使报价极低,也少有接手买盘“碰吧,不好卖,即使有心买,也得有钱才行啊,找不到几家有钱的了”上述交易员称 市场了然于心的是,国债现券市场这般惨淡的表现正拜更为凄惨的银行间资金面所赐 今日临近午盘,隔夜和7天资金即已刷新历史记录,此后,单笔交易并一路上行,盘中隔夜和7天单笔资金利率最高达25%直至收盘,隔夜和7天资金分别以11.62%、11.86%收盘 如此惊人的资金利率一步步挑战市场的心理极限“央行该出手了,始终这么紧,整个金融系统的风险迟早会被逼出来”某驻在深圳券商分析师称 午后,又有传言央行对某大行实施500亿定向逆回购,但最终被证实为谣言市场人士嗟叹,即使500亿是真的,也没有任何作用,至多保证某个机构不死,对于当前极度饥荒的资金面,这一规模也只能算螳臂当车 “其实现在到了央行可以出手(援助)的时候,但也没到不出手就崩盘的时候,继续对峙着,可能杠杆还没降到位吧”某驻在深圳券商交易员称 国务院周三表示,将坚持稳健的货币政策,严守不发生系统性区域性金融风险的底线,优化金融资源配置,用好增量、盘活存量 市场对此解读称,所谓稳健的货币政策,就意味着不能太松,但也不能太紧,出于种种“苦心”,阶段性的偏紧甚至更紧都有可能,不过,最终会逐步放松的,始终这么紧,整个金融系统风险会较大 也许,在高层看来,银行间资金的紧张还不至于引发系统性金融风险,何况当前的资金紧张也只是结构性的失衡,部分高杠杆机构需要为此前的激进行为“自行埋单”,只要不触及系统风险底线,再高的利率也要习以为常 然而,凡事总有度,市场的弹性亦有边界,现券市场看资金“脸色”,资金市场看央行态度,央行还在看什么?