调查:政策利率上升将推升主要国家政府公债收益率

2019-07-08 07:01:00

路透6月25日 - 路透调查显示,主要国家政府公债收益率未来一年将上升,因预期美国将加息,或许英国也会升息,尽管通胀前景低迷将限制涨势 实施数年的近零利率和央行刺激政策,使得收益率维持在超低水准和负值,但过去三个月的债市下跌推动指标德国、美国和英国主权债收益率上扬 德国10年期公债收益率自4月中以来已上涨80个基点,英国和美国10年期公债收益率分别涨60个基点和逾50个基点 尽管这样的涨势让金融市场感到惊讶,但本周调查中30位受访策略师中除了两位以外都表示,最近的跌势表明,主权债市场只是脱离不合理的低位或负收益率 剩余两位分析师中,一位表示债券市场开始迎来重大调整,另一位表示,数十年的主权债收益率下跌走势结束 但债券策略师近几年一直打错算盘,他们原本预期的收益率上涨从未实现过直到最近他们才开始降低这种预期,但很少有人预期到的最近这波跌势又让其受创 这项调查显示,10年期德债收益率在明年6月底之前可能上升约25个基点调查进行之际,希腊与债权人正力图达成协议,以免债务违约 在欧洲央行持续扩充资产负债表的情况下,未来一年德国两年期公债收益率料将维持于负值区域 分析师也预估两年期美债收益率在未来一年将由目前的0.688%,上升逾100个基点,至1.71%10年期美债收益率同期可能上涨略超过40个基点,至2.82% 这些对收益率曲线趋平的预期,显示分析师对长期经济成长依然保持谨慎 两年期与10年期债券收益率之间庞大的差距,也暗示尽管市场已经反应美联储今年稍晚升息的预期,但对于年底之前会否再次升息,以及美国利率的长期走势则仍有疑虑 “较长期联邦基金利率预期下降,只会强化美国联邦公开市场委员会(FOMC)对于接下来紧缩周期深度较浅且速度较慢的信息,”摩根大通策略师在一份报告中写道 “美国长期公债走势一直很符合市场的较长期联邦基金利率预期,随着这些利率预期下降,收益率曲线即告趋平,反之亦然” 通胀持续疲弱的趋势可能成为最大威胁,令美联储与英国央行对货币政策的态度较为温和 市场目前预期英国央行料于明年前三个月升息 这已反映在对两年期英国公债收益率的预期,调查显示该收益率将于未来一年上升将近一个百分点,至1.50%10年期英国公债收益率预计也将上扬40个基点,至2.50%(完) (编译 李爽/陈宗琦;审校 王颖/龚芳) 路透全新邮件产品服务——“每日财经荟萃”,